標的：8044.TW 網家 (例 2330.TW 台積電) 分類：多 (請選擇並刪除無關分類) 分析/正文： 〈新聞資訊〉 PChome網路家庭集團(8044-TW)於10/23周三晚間宣布，董事會通過私募普通股案，並將引 進統一企業（1216）參與認購。依照私募計畫，若統一企業持有3成股份，將成為PChome 的最大法人股東。網家預計將於 2024 年 12 月 19 日召開股東臨時會，決定私募61,694 ,120 股普通股的實際定價。 台灣這兩家公司都在布局物流倉儲，富邦媒的資本支出高峰已過，不過今年總預算仍有13 億元左右，與2023年相當，其中物流中心、倉儲營運設備、資訊設備各約占三分之一，佔 一整年獲利約三成。網家(8044-TW)由於虧損，資本支出不管多少都是很重的壓力，顯示 了該行業的競爭程度加劇。 「電商最困難的就是最後一哩路，但對統一來說，卻是最簡單的。」謝健南更直指這樁入 股案，「只有好處沒有壞處。」他口中的最後一哩路，指的是將商品送到客戶手上的最後 階段，電商業者須有完善的倉儲、物流系統、據點和人力配置等基礎建設，才能在短時間 內，更有效率滿足消費者的購物需求。 〈總結〉 對於統一準備入股網家將近3成股份，基本上是利大於弊。統一有強大的營運資本後盾， 源源不絕的資金，還有自身零售相關的強大物流鏈，毫無疑問對網家來說注入了強心針 前陣子的消息：統一(1216)集團擴大布局電商領域再下一城，繼日前斥資收購雅虎台灣電 商事業。 其實不難看出這次統一是鐵了心的要提振自己線上零售的弱勢，不再讓現在的富邦媒專美 於前 所以這一次的私募我認為會是相當順利。 〈K線圖〉 https://i.imgur.com/uiticYt.jpeg 在10/23宣布入股的隔天，就連續無量漲停4天，完全顯現市場極度看好後市追價都要買。 而近兩周股價開始回落，稍稍退燒了 於11/18當天快速拉至快漲停隨後當天尾盤打入跌停(當天振幅高達20%) https://i.imgur.com/tff40Ex.jpeg 我會認為這兩周的跌幅是受到櫃買指數下跌而連帶拖累網家股價，11/18更是櫃買跌破年 線造成恐慌，但值得注意的是股價將 近一周始終保持在50以上，11/21的尾盤也是硬是拉好幾檔回50.4。 https://i.imgur.com/AepMJTx.jpeg 所以會不會近期的支撐就是50了？ https://i.imgur.com/pi1lPND.jpeg 以月線長期來看也算是低檔爆大量，而上次爆大量2021年中是中華電入股，但當時只佔了 7.35%的股份 〈淨值〉 網家這兩年的淨值提高了不少，大約在40~50附近。富邦媒稍稍比網家低了點。 有一種說法是，網家本身倉庫囤貨過多導致淨值提升（這種說法我也不確定正確性） 但也可以看到股價似乎收斂回淨值1:1 似乎因為統一入股有了轉機（展望）後股價才收斂回淨值比1，我猜股價要再跌至淨值以 下的機會變得更小。 所以轉機股要維持淨值比1似乎不太可能持續發生。 簡單介紹一下淨值（ ）在會計上是指公司、團體、或個人的資產值減去負債， 亦即公司償還所有負債後股東應佔的資產價值 https://i.imgur.com/GauYpNB.jpeg 〈淨值比〉 富邦媒的這兩年的淨值比大約都有10以上，而本益比也有25左右 （還是營運慘淡的這兩年，似乎今年雙11比起往年來的還要差，看看對岸就知道了，兩岸 零售受通膨影響都衰退） 不過反觀，網家的淨值比這半年幾乎不到1，年年虧損當然沒有本益比 我可能會認為以投資的角度來看，未來統一入股後更值得投資，淨值比如果比價富邦媒， 該給予多少？ 2？3？4？5？甚至10？ 依據富邦媒疫情前的平均也有淨值比5，那網家現在可是1倍，所以未來股價倍數成長我也 不覺得奇怪 當然股價倍數成長也要是網家那麼牛B轉虧為盈（就單季就夠了），股價可能直直噴。 所以預估未來也是一門投資學問 是轉機股一路噴上去不復返，還是統一策略失敗拚下市，各位下好離手。 https://i.imgur.com/cGzvM3i.jpeg https://i.imgur.com/E8YcWiH.jpeg 進退場機制： 進場：50附近 目標價：上看淨值比2 80附近 (非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填) -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.150.160.51 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1732221437.A.8E7.html ※ 編輯: kace111512 (118.150.160.51 臺灣), 11/22/2024 04:41:59 ※ 編輯: kace111512 (118.150.160.51 臺灣), 11/22/2024 04:50:55